10月28日晚间失少女系列，中国海油(600938.SH)深化前三季度功绩并举办功绩证实会就阛阓温煦话题进行交流。

收获于有劲鼓励增储上产和成本管控，在同等国际油价下，中国海油净产量和归母净利润均创历史同期新高，公司兑现包摄于母公司股东的净利润同比大幅增长19.5%，达东谈主民币1166.6亿元；公司净产量达542.1百万桶油当量，同比高潮8.5%，再次交出了一份亮眼的成绩单，为全年坐褥筹备方向任务打下坚实基础。

亮丽的功绩背后，中国海油正以实干实绩谱写中国式当代化建设的海油篇章。本年以来我国经济启动总体镇定、稳中有进，国度对央企高质地发展提倡新条件，对上市公司的改变力、核心竞争力、阛阓影响力提倡新期待。与此同期，中国海油持久投资价值及市值络续奏效获取本钱阛阓高度招供，期内，荣登2024年《资产》中国ESG影响力榜，荣获上市公司天马奖、最具投资价值奖、最好公司董事会、最好投资者相关企业、金信披奖等诸多荣誉。

前三季度增储上产为全年增长达标奠定基础

前三季度，公司国表里净产量大幅增长，均创历史同期新高，兑现净产量542.1百万桶油当量，同比增长8.5%。其中，中国净产量达369.2百万桶油当量，同比上升6.8%，主要收获于渤中19-6和恩平20-4等油气田产量孝敬；国外净产量172.9百万桶油当量，同比上升12.2%，主要收获于圭亚那Payara式样投产带来的产量增长。

参考公司2024岁首提倡的2024年700—720百万桶的坐褥方向，公司前三季度已完周详年方向的75.29%—77.44%，已逾额完成阶段方向，为兑现全年坐褥筹备方向任务提供有劲赞成，再次考据公司的高成长属性。

本年第三季度，石油阛阓方面，北半球驾驶旺季赞成价钱一度涨至87.43好意思元/桶，随后石油需求季节性回落，公共宏不雅经济时势转弱，国际油价触动下行。尽管地缘政事正常影响油气阛阓，但持久而言，产油国成本影响下，国际油价核心存在底部赞成，在公司产量成长性的前提下，中国海油的持久收入保执默契增长有较高兑现预期。

中国海油络续层示意，国际油价受供需相关、地缘政事等诸多不细目身分影响，公司将以我方细目性的职责去粗莽油价不细目性的风险，坚执有用益的产量增长，坚执科技改变和络续改变，坚执降本提质增效。

储量的执续增长是公司发展的基石。勘察方面，前三季度公司共获取9个新发现，顺利评价23个含油气构造。其中，中国海域获取新发现文昌10-3东，展现了珠江口盆地西部中深层自然气淡雅勘察远景；南海北部湾盆地探获千方井——乌石16-5构造，有望成为中型边界油田；顺利评价曹妃甸23-6，该构造有望成为大中型油田。本年8月，中国海油“南海万亿大气区”建设从蓝图走向施行，提速达成方向。

新式样密集投产展现公司产量增长后劲。前三季度公司筹备投产的重心新式样中，7个已顺利投产，其他新式样稳步鼓励。渤中19-2油田斥地式样经受工程建设圭臬化和智能化建设举措，较非圭臬化哄骗式样工程建设提速27%；深海一号二期自然气斥地式样是中国首个深水高压式样，哄骗中国海油始创的“由深向浅”“新老联结”斥地样式，变成7项寰宇始创时刻，兑现经济高效斥地等；中国海上首个绿色想象油田—乌石23-5油田群斥地式样将有劲地促进中国海油绿色低碳发展。此外，中国海油渤海首口超深井-渤中19-6凝析气田D1井深达6088米，产油当量约6300桶；珠江口盆地荔湾4-1构造超深水海域自然气井测试日产自然气无阻流量43万立方米，象征着中国超深水碳酸盐岩领域勘察初次取得首要残害。

值得一提的是，中国海油持久承袭健康、安全和环保(HSE)核心价值理念，落实企业安全坐褥主体牵累，在风波与大潮中搏击。收获于持久以来对安全环保的高度疼爱、熟识的防台预案及“台风坐褥样式”边界化哄骗，公司在三季度内顺利反抗南海区域超强台风“摩羯”和1949年以来登陆上海的最强台风“贝碧嘉”，确保油气田坐褥筹备稳步启动，减少台风时辰产量耗费。

在新阶段围绕更高成长方向提质增效

现时，地缘场面的涟漪使得能源孤苦的要紧性进一步突显，“三桶油”“鼎力提高油气勘察斥地力度七年行径筹备” 也将于来岁到期，实施油气增储上产是保险油气领域底线需求的有劲实践，中国油气产业下一轮发展计策也有望启动，瞻望政策将驱动各油气公司沿着更高产能方向上前进发。

中国海油持久聚焦主业夯实根基，深入开展提质增效升级行径，络续提高公司的核心竞争力；切实履行上市公司牵累和义务，积极传递公司价值，防御公司阛阓形象，积极助力本钱阛阓高质地发展。为进一步推动公司高质地发展和投资价值提高，增强投资者陈述，本年8月，中国海油制定并发布了2024年度“提质增效重陈述”行径决议，该决议聚焦资产创效才气、提高投资者陈述水平、训诫新质坐褥力、高质地信息深化、公司可执续发展及公司贬责六个方面。

科技改变是企业高质地发展的核心驱能源。中国海油持久坚执把科技改变作为推动产业高质地发展的“第一能源”。公司统筹传统产业与新兴产业发展，加速训诫新质坐褥力。一方面以“默契老油田、加速新油田”为方针，鼎力实施科技改变强基工程，推动老油田精湛挖潜，保险在产油气田稳产增产；另一方面，公司争当深远海风电领军者，鼎力推动海优势电与油气坐褥会通发展，执续提高绿电替代水平，并积极推动CCS/CCUS产业化，训诫布局绿色、低碳的新兴产业增长点。

中国海油首席实施官及总裁周心胸示意：“前三季度，濒临外部复杂环境，中国海油全体职工担看成为、风雨同舟，公司净产量和净利润均创历史同期新高。第四季度，咱们将接续锚定年度方向不动摇，致力于完周详年坐褥筹备任务。”

产业景气回升，深耕上游深耕海洋奠定毛利增漫空间

2024年9月，好意思联储书记了近4年来的初次降息，干涉新一轮降息周期，这有益于以好意思元计价的各样巨额商品价钱高潮。在国内，9月下旬以来，国度多部委陆续书记支执经济高质地发展的一揽子增量政策，对房地产和猝然提倡了针对性的政策促进措施。多家券商觉得，跟着政策落地，末端需求设置或带动石油石化行业景气度回升。

举例，国联证券石油石化行业专题商榷推崇指出，板块举座估值处于历史相对低位，随同近期政策的落地实施和央行降准降息，各样居品的末端需求有望设置，进而带动行业估值和基本面设置，保举关注上游优质资源且高分成的中国海油等标的。

值得瞩想法是，在高油价环境下，原油勘察斥地具有较高的毛利率。无论是国际石油巨头，照旧国内“三桶油”上市公司，聚焦油气勘察斥地的板块皆具备较强的盈利才气，尤其是中国海油在中国海油集团内认真石油、自然气勘察、斥地、坐褥业务的板块，聚焦于油气产业链上游。

现时，公共油气勘察斥地也曾从旧例转向至极规、从陆上转向海上、从浅海转向深海，至极是深海正在成为油气勘察斥地重心领域。以中国海油集团深化的数据，集团兑现原油产量结合5年保执增长，增产量在国内原油总增量占比一步步残害50%、60%、70%，本年上半年，这一比例更是达到80%以上，铸就了我国原油产量重上2亿吨并保执稳产的要紧能源增长极。

收获于对成本管控的高度疼爱并建立起完善的成本管控体系，中国海油具备行业最初的桶油盈利才气，在保执产量稳步增长的同期，追求发展边界和发展效益的双赢。公司坚执将式样泉源降本与坐褥经由管控相联结，完善成本络续规画体系，加强要道领域时刻改变，提高投资后果，镌汰油气田启动成本。

行业新周期下，公司成长后劲获取券商聚焦

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受多种身分影响，本年下半年以来，A股石油石化板块一度干涉周折区间。但收获于优异的中期功绩和穿越周期的成本管控才气，公司2024年半年报赢得20多家券商商榷所保举并看好异日增长；加之国内多项重磅政策组合引爆阛阓情感，公司股价强势反弹。

华安证券10月21日研报觉得，连年来，中国海油执续践行积极的本钱开支以保证增储上产计策方向的兑现，坚执增储上产，布局公共的计策，自2016年起本钱执续增长，当年8年公司本钱开支CAGR达13.01%。在执续本钱开支保险下，公司储量与产量增长速率行业最初，已结合5年创历史新高，2024—2025年产量方向较上年一样大幅提高。

华安证券瞻望公司2024—2026年归母净利润分辨为1494.49亿、1598.93亿、1720.77亿元，同比增速为20.7%、7.0%、7.6%。对应PE分辨为9.04、8.45、7.86倍，保管“买入”评级。

10月23日，光大证券在石油化工行业2025年度投资策略中指出，油气高景气、国企改进执续鼓励、低利率配景下，高股息资产投资价值突显，执续看好上游及油服板块。中国海油坚执勘察斥地一体化，加速储产滚动措施，2023年多个重心式样于年内顺利投产，逾越40个式样处于建设当中。2023年公司获取并评价多个大型油气田发现，领域性勘察取得计策残害。

光大证券指出，公司坚执增储上产，将聚焦寻找大中型油气田，执续夯实增储上产资源基础，坚执稳油增气、向气歪斜，默契渤海，加速南海，拓展东海，探索黄海，作念强国外，执续推动公司油气产量保执增长。在半年报点评中，光大证券觉得公司上半年功绩优异，瞻望公司2024—2026年归母净利润分辨为1457亿、1582亿、1639亿元，折合EPS分辨为3.06、3.33、3.45元/股，保管对公司的“买入”评级。

在追求有用益的产量增长的方向下，中国海油价值创造才气将执续巩固失少女系列，作为中国股市少有的高股息、高成长的股票，赢得机构投资者接续加码。近期基金公司陆续深化三季报，其中东方红资产在三季度对公司增仓295.5万股，限制9月末执有公司4984.2万股，按执仓市值计较为第一大重仓股。