祯祥启动试验计谋转型，对旗劣品牌形象、居品线重复的汽车品牌股权进行整合优化。 

在众人经济不景气、耗损智力下降的大配景下，汽车商场的竞争日趋强烈，销量下滑、功绩损失成为许多汽车品牌的痛点。近日，走多品牌阶梯的祯祥文书对旗下的极氪、领克股权结构进行优化，通过理顺股权干系，鼓吹极氪和领克进行全面计谋协同。

极氪、领克调度股权架构

11月14日，祯祥控股集团文书将向祯祥汽车(0175.HK)转让其所抓有的极氪(ZK.US)11.3%的股份，对价8.06亿好意思元(东谈主民币58亿元)。交游完成后，祯祥汽车对极氪的抓股比例增至62.8%。同期，对领克汽车进行股权结构优化，极氪将抓有领克51%股份，领克其余49%股份不绝由祯祥汽车旗下全资子公司抓有。

在本年9月，祯祥控股集团发布了《台州宣言》，文书公司干涉计谋转型新阶段。董事长李书福文书集团将通过 "计谋聚焦、计谋整合、计谋协同、计谋谨慎、计谋东谈主才" 五大举措，聚焦汽车主业，布局科技生态，普及竞争力。这次股权结构优化既是落实《台州宣言》，也意味着祯祥汽车加大了对极氪的计谋相沿。

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关于祯祥的这次股权架构调度，民生证券汽车分析师崔琰、马天韵暗示，夙昔“大祯祥”为快速冒昧商场竞争、提高决策后果，进行了团队分拆，“如领克、祯顺心极氪各有智驾、座舱有规划，形成了一定冗余和挥霍”。这次通过整合极氪和领克，有助于明确各品牌定位、理顺股权干系，减少利益冲突和重复投资，提高资源期骗后果，促进里面资源深度整合和高效会通，普及集团举座运营后果。

三季报深切，极氪本年第三季度总营收183.58亿元，同比增长30.7%，环比下降8.4%；第三季度净利润损失12.26亿元，同比增长16.92%，环比增长44.01%。销量方面，极氪单季委用冲破5.5万台，委用量与整车营收均创历史新高。不外在11月14日三季报公告讦布后，极氪股价却出现大跌，11月14日至11月19日历间，跌幅高达28.14% 。

在三季度财报电话会上，祯祥控股集团总裁、极氪CEO安灵巧暗示：(极氪与领克)两个品牌天然定位不同，但售价上存在交叉点，若不整合将带来竞争问题，运营中也会存在里面矛盾，同期还会受到外界诟病。此外，两个品牌原来在研发、销售等方面分享，若不整合将存在重复投资的情况。整合将带来包括遗弃竞争、品牌定位互补、居品架构挽回、销售相聚互补、界限经济效益在内的多项平正，不论是领克照旧极氪，举座竞争力将赢得大幅普及。

打造产销量“百万级”新“极氪”

按照祯顺心极氪的计谋筹算，整合重组后，新“极氪”将快速拓展居品范围和商场空间。极氪之前边向的是25万元-50万元商场，整合之后，商场空间将囊括15万元-30万元区间，极氪可阴私快要六成的乘用车商场，有望快速普及增漫空间。另外，新“极氪”不仅会在纯电商场上占有一隅之地，同期也有望在混动商场上有更好的发达。

安灵巧暗示，“领克在欧洲与沃尔沃形成了很好的配合，同期由于领克是混动车型，不受欧盟加税的影响，领克下一步在欧洲将会有更好发达。”

祯祥汽车方面还暗示，计谋整合极氪、领克，将有助于公司到2026年底将极氪、领克打形成年产销量“百万级”的众人逾越高端豪华新动力汽车集团，这是冒昧畴昔汽车行业高度强烈的竞争压力的必要之举。

本体上“百万级”被一些产业魁首视为畴昔汽车行业的抨击门槛。小鹏汽车首创东谈主、董事长何小鹏前年以来屡次暗示：畴昔10年，国内汽车行业的竞争模样就像从春秋到战国，最终国内汽车主流品牌将只剩下7家，而年销量过100万辆仅仅这次竞争的入场券。

在本年5月的北京车展上，何小鹏再次强调，“我揣测中国2024-2027年将干涉淘汰赛阶段”。在2023岁首发布的小鹏汽车“五年筹算”中，何小鹏明确暗示，小鹏汽车将争取2025年规划利润转正。

造车“新势力”以“蔚小理”为典型，理思汽车2023年兑现利润扭亏，前年净利润达118亿元，成为继特斯拉、比亚迪之后又一家盈利的新动力车企。小鹏汽车2024年上半年损失大幅收窄至26.5亿元。

客不雅上，蔚来、极氪等尚未盈利的车企亟待扭亏。公开信息也深切，本年前三季度，领克销量为17万辆，极氪销量接近15万辆，共计约32万辆。三季报功绩阐述会上，安灵巧先容现在极氪和领克的年销量达50万辆的水平，换言之，重组后的新“极氪”畴昔三年要思兑现年产销量“百万级”规划可能存在一定压力。

极星股价发达弱

优化可能性加大

关于祯祥而言，旗下的多品牌整合有可能会不绝。永恒以来，祯祥一直以多品牌运营为发展特质，领有祯祥、星河、沃尔沃、极氪、几何、领克、宝腾、极星、路特斯、smart等多个品牌，这么的布局在绵薄我方霸占多个细分界限、不同客群和阴私国表里商场的同期，也存在着较多重复和资源的挥霍。濒临汽车行业竞争的愈发强烈，祯祥启动启动旗劣品牌协同计谋，比喻在本年10月9日，祯祥就文书几何品牌崇拜并入星河品牌，紧接着在11月14日，集团又文书领克和极氪张开股权整合优化。

关于祯祥而言，濒临旗下多个子品牌功绩下滑或不盈利的样式，进一步深度整合是祯祥缩小资本、加强研发、减小内讧的抨击举措。现在来看，祯祥旗下的品牌中，极星的销量较小，其是祯祥、沃尔沃共同投资和孵化的高端电动车品牌，其2023年的销量为5.5万辆，本年前三季度销量约3.2万辆。据极星财报，2021-2023年，公司抓续损失。在不久前的北京车展上，极星CEO沈子瑜采纳采访时暗示，“极星汽车需要补上品牌课、销售课和智能课”。

天然，获利于多品牌计谋，祯祥旗下迄今有多家子公司见效IPO，除港股上市的祯祥汽车外，极星(PSNY.O)于2022年在好意思股商场上市，极氪(ZK.N)于2024年5月在好意思股上市。此外，祯祥汽车在2020年还曾发布A股科创板IPO招股书，谋求A股上市募资200多亿元，最终于2021年6月IPO被驱逐。

值得一提的是，也曾上市的3家子公司股价发达互异，其中，港股祯祥汽车股价自2021岁首以来抓续调度，现在价钱为13.32港元，总市值1341亿港元。好意思股上市的极氪上市后股价高位波动，现在市值56亿好意思元；相通在好意思股上市的极星股价发达较差，上市后沿途颠簸下降，现在股价只好1好意思元傍边，不及2021年高点的1/16，现存总市值约22亿好意思元。

举座来看，在品牌形象、居品线上，极星和极氪有较多的重复。此外，极氪董事长安灵巧还有望接任极星董事长。也因此，关于极星、极氪之间的整合预期仍可值得期待。

附表  好意思股上市的中国车企功绩情况

数据着手：Wind

(文中说起个股仅作例如分析白丝 在线，不作投资冷漠。)