文 | 半导体产业纵横白丝 jk，作家 | 九林

本日，面对好意思国政府通告对中国输好意思商品征收“平等关税”，中方发出反制状态。

国务院关税税则委员会发文称，对原产于好意思国的统共入口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

具体来看：

2025年4月2日，好意思国政府通告对中国输好意思商品征收“平等关税”。好意思方作念法不相宜国际交易法则，严重毁伤中方的耿介正当职权，是典型的单边霸凌作念法。

把柄《中华东谈主民共和国关税法》、《中华东谈主民共和国海关法》、《中华东谈主民共和国对外交易法》等法律法例和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于好意思国的入口商品加征关税。联系事项如下：

一、对原产于好意思国的统共入口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

二、现行保税、减免税战术不变，这次加征的关税不予减免。

三、2025年4月10日12时01分之前，货品已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时入口的，不加征本公告限定加征的关税。

此外，商务部、海关总署六箭皆发，包括将16家好意思国实体列入出口经管管控名单、对中重稀土联系物项实施出口经管、暂停6家好意思国企业家具输华天资、将11家好意思国企业列入不行靠实体清单、对入口医用CT球管发起产业竞争力打听、谢世贸组织告状好意思“平等关税”等。

这一反制状态剑指好意思国4月2日通告的对华\"平等关税\"战术，标识着中好意思交易摩擦时隔六年再度尖锐化。

值得关心的是，这次关税隐敝范围空前庸碌——从大豆、汽车到芯片、医疗器械，统共原产好意思国商品无一豁免。但战术也成就了缓冲期：4月10日前启运、5月13日前到港的货品仍享原税率，这为企业调遣供应链留出窗口期。

市集方面，好意思股三大期指下挫，谈指期货应声下降超1500点，纳斯达克100指数期货跌超4%，标普500指数期货跌3.%。2倍作念多蹙悚指数涨超30%，昨日高涨近50%。

好意思股大型科技股盘前大跌。亚马逊跌超6%，特斯拉跌超5%，苹果下降4.72%，Meta跌超4%，英伟达下降3.88%，微软下降3.85%，谷歌跌超3%。

中国从好意思国入口了哪些商品呢？

中国海关总署1月13日发布的统计数据泄露，2024年全年，中好意思交易额为6882.8亿好意思元，同比增长3.7%。

把柄统计，2024年全年，中好意思交易额为6882.8亿好意思元，同比增长3.7%。其中，中国对好意思国出口5246.56亿好意思元，增长4.9%。

按照商品类别来看，机械电子类家具、农副食物类、能源类家具、化学品与化工品、运输招引类家具、精密仪器、塑料/橡胶及成品、金属及成品、木料/木浆、金属矿产（铜为主），是中国从好意思国入口的前十大类别，入口额占比分辨为 23.17%、16.33%、14.12%、12.62%、9.33%、7.82%、5.34%、4.35%、1.71%、1.17%。

前五猛入口商品类别，再进行细分的话：

在机械电子类家具中，集成电路、发动机及零部件、半导体制造招引及零部件、阀门/轴承、通信/音像招引及零部件，入口额占比分辨为 7.21%、4.57%、2.74%、1.26%、0.90%；

在农副食物类中白丝 jk，转基因黄大豆、肉类、棉花、高粱、生果/坚果、饲料、水家具、小麦、玉米，入口额占比分辨为 7.36%、1.86%、1.13%、1.06%、0.79%、0.79%、0.67%、0.37%、0.34%；

在能源类家具中，液化丙烷/丁烷、原油、液化自然气、煤炭、石油焦，入口额占比分辨为 7.11%、3.68%、1.48%、1.21%、0.35%；

在化学品与化工品中，有机/无机化学品、化学药品（血清/疫苗为主）、化妆品/洗护品、衬背试剂，入口额占比分辨为 3.84%、3.44%、1.22%、1.06%。

在运输招引类家具中，越野车/小轿车/小客车、飞机（空载大于就是 15 吨），入口额占比分辨为 4.44%、3.18%。

总的来看，其中农家具、能源、机械电子为三大中枢入口鸿沟。由于中好意思交易摩擦及中国多元化采购策略，2024年好意思国大豆、玉米等农家具在中国市集的份额有所下降。但半导体、电子招引等高技术家具入口金额占比最高，响应中国对好意思国高端制造业的依赖。

对中国半导体有何影响？

最初，招引与技巧获取难度加大。关税的增长对于半导体招引行业会有很大影响。好意思国运用材料（Applied Materials）、泛林集团（Lam Research）等企业占据天下半导体招引市集约40%份额。加征关税后，光刻机、刻蚀机等要津招引入口成本或增多50%以上。这就会使得中芯国际、华虹等加快转向国产招引。跟着国产招引厂商技巧与就业的握住熟谙，招引国产化比例本来就逐年晋升，经此一役，国产化率增长的会更快。

其次，入口成本增多。英伟达H20芯片、TI 模拟芯片等好意思国家具价钱上风安靖。关税的增长会径直推高国内企业采购成本，依赖入口的企业可能靠近利润压缩。好意思光 HBM3、三星 DDR5 内存等家具关税晋升，国内就业器厂商可能增多国内存储的采购量。

第三，供应链重构与国际配合变化。中国加快与非好意思供应商配合，裁减对好意思国技巧依赖。举例，部分企业通过外洋建厂（如东南亚、欧洲）回避关税，或与欧洲车企坚硬弥远条约，减少对好意思市集依赖。

但需要扎眼的是，在特朗普平等关税清单中，东南亚地区无疑成为了重灾地。越南将被征收46%的平等关税，这是特朗普等关税清单中最高的税率之一。参议机构Bespoke以致吐槽，如果有公司此前将坐褥线从中国回荡到越南，那么恭喜你——你的平等关税税率如今为46%。

其中果链企业无疑是最“受伤”的。歌尔股份在越南已投资多年。自2012年起，歌尔股份就成立了歌尔电子（越南）公司，注册成本为400万好意思元，2019年又成立了歌尔科技（越南）有限公司，主要坐褥AirPods、智妙手机、无东谈主机等家具。

一样，立讯精密于2016年在越南北江省投资缔造越南子公司——立讯精密（越南）有限公司，尔后络续在越南北江省、义安省等地缔造立讯精密（云中）有限公司、立讯精密（义安）有限公司并开发坐褥基地。据悉，立讯精密在越南主要为苹果坐褥AirPods、iWatch、TWS等家具。

蓝念念科技也在越南缔造了蓝念念科技（越南）有限公司。财报线路，2024年底蓝念念科技在建工程金额为13.2亿元，主要为越南蓝念念二园尚处于开发中。

因此，底本一些企业将坐褥从中国向越南回荡，但跟着好意思对越南征收46%的关税，似乎坐褥地的遴荐又增多了一个关税贪图考量。

总体来看，好意思国的关税及中国的反制，短期内将加重半导体行业的供应链阵痛，但弥远来看，这一战术将加快国产化进度，鼓吹技巧自主化和产业升级。行业分化将进一步加重，具备技巧壁垒、产能布局多元化的企业将脱颖而出。

事件回来：好意思国通告“平等关税”

好意思东时分周三(4月2日)，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓“平等关税”的行政令，通告好意思国对统共交易伙伴缔造10%的“最低基准关税”，并对多个交易伙伴征收更高关税。

特朗普暗示，好意思国将对数十个交易伙伴征收平等关税，不外关税将不是弥漫平等的，好意思国将向这些国度和地区收取轮廓税率大致一半的用度。

这一系列操作可谓是庸碌针对、明码标价。其中，中国34%、欧盟20%、英国、巴西、澳大利亚、新加坡等10%、泰国36%、柬埔寨49%、印尼32%、印度26%、韩国25%、日本24%......

此外，该战术还对特定交易伙伴征收 1% 至 49% 不等的互惠关税。该战术的一项要津条件允许在家具价值至少 20% 来自好意思国制造的零部件的情况下裁减关税，此举可能会对依赖半导体入口的行业产生要紧影响。

把柄白宫新闻稿，从价税率仅适用于入口家具中的非好意思国因素，前提是该因素相宜 20% 的好意思国原产门槛。“好意思国因素”是指在国内弥漫坐褥或大都加工的部件。为践诺该法则，好意思国海关和边境保护局 (CBP) 有权网罗文献并核实入口商品中好意思国因素的百分比。该状态旨在确保刚正实施关税，同期饱读动国内坐褥。

好意思媒：平等关税冲击，芯片行业“在劫难逃”

此前，有好意思国媒体报谈，尽管特朗普将半导体遗弃在他的平等关税除外。但鉴于大多数芯片是蜿蜒入口到好意思国的，包含芯片的迢遥家具价钱高涨可能会打击芯片需求。

特朗普没把半导体纳入他的平等关税限制，乍一听似乎挺好，可实质上这对半导体行业而言，并莫得带来太多宽慰。毕竟半导体家具庸碌存在于握住履行的破费商品清单里。

以致这种豁免只怕也难以握久。特朗普政府正在准备对半导体、制药以及可能的要津矿产等行业征收单独的关税。光显，特朗普预测“很快”就会对芯片征收关税。

特朗普总统在白宫简报会上暗示：“芯片（关税）很快就会开动实施，制药业也将在不久的夙昔开动征收关税。”

至少当下，好意思国径直入口的芯片可免关税，前年芯片入口总和或者在820亿好意思元傍边。不外，多数芯片都是蜿蜒入口的。芯片经常先在外洋完成制造、封装，接着被装入运往天下各地的电子家具之中，其中也包括运往好意思国的家具，而这些家具在好意思国将靠近高达49%的关税。以致很多好意思国脉土制造的芯片，也会被送往中国台湾地区、中国大陆或东南亚进行最终拼装，之后再出口给末端客户。

这种蜿蜒性致使评估半导体行业所受影响变得辣手。但有少许可信无疑：冲击例必宏大。

半导体在各式电子家具中占很大比重，因此很多电子家具制造商相对容易达到 20% 的好意思国含量门槛。举例，半导体元件经常占智妙手机、札记本电脑和平板电脑等破费电子家具的 25-40%，占游戏札记本电脑和游戏机等高性能游戏招引的 35-50%。在汽车鸿沟，半导体含量为 20-30%，由于碳化硅 (SiC) 和氮化镓 (GaN) 等先进功率半导体，电动汽车所占比例以致更高。

对于数据中心和东谈主工智能基础本领而言，半导体含量则更为可不雅。就业器和数据中心招引的成本中，50-70% 是用于半导体，包括治理器、内存和辘集芯片。工业运用招引和辘集招引（包括 5G 基站和 Wi-Fi 路由器）也包含 15-60% 不等的半导体元件。

伯恩斯坦参议公司的一项分析标明，前年好意思国入口了约5210亿好意思元的机械、4780亿好意思元的电子家具以及3860亿好意思元的汽车。这些家具经常都含有大都芯片，如果东谈主们因价钱高涨而减少购买，芯片销量例必下滑。这最终会让芯片制造商的收入和增长率裁减，进而可能对利润和股市估值形成冲击。

伯恩斯坦分析师斯欧好意思·拉斯贡在一份论说中指出：“总体而言，咱们以为这对半导体板块没什么积极作用。”

真的很难找到利好之处。这些关税并未给芯片制造商增添在好意思国扩大坐褥的非凡能源。岂论若何，他们的家具总体上都是先出口到亚洲供应链，随后才以被加征关税的商品神气重回好意思国。

像德州仪器和亚德诺半导体这么在好意思国有着大都业务布局的公司，并莫得比异邦同业得到更多上风，毕竟异邦竞争敌手一样得到了半导体关税豁免。

沃尔夫参议公司的分析师克里斯·卡索在一份论说中指出，由于芯片制造商过火客户预期价钱上升会致使破费需求变弱，统共这个词供应链可能会迎来一波订单取消的波澜，这种情况与2020年新冠疫情闭塞时间颇为相似。

他还提到，破费电子家具受到的冲击可能最为严重，何况关税还会提高英伟达紧俏的东谈主工智能就业器的成本，这可能会让统共这个词行业第二季度的利润预期受到质疑。

卡索称：“咱们以为根底无法散失这些影响。”英伟达的股价在周四下降了逾越6%。

芯片公司当今还莫得发布利润预警，这标明影响的程度尚不精深。为了裁减影响，芯片行业随契机尝试与特朗普政府进行洽商，争取裁减那些影响最大的关税，或者让更多包含芯片的电子家具和其他商品得到豁免。

瞎想情况下，特朗普政府能够作念出积极复兴，取消诸多最具梗阻性的关税。然则，鉴于特朗普一贯心爱摄取执意魄力而非协调驻防，是以更有可能出现的情况是——征收更多的关税。