近期十方兄弟与学生开房，纯碱盘面颤动运行。从基本面来看，企业利润小幅回升，但氨碱联碱仍处于亏蚀状况。供应端，投入坐褥旺季，碱厂坐褥意愿增多，开动在盘面锁定利润。需求端，下流阶段性补库，但跟着玻璃日熔量下降至4年低位，加之补库闭幕，需求也将逐步走弱。

　　供应全体处于高位

　　现在来看十方兄弟与学生开房，纯碱产能多余是势在必行，供应端出现增量，而需求端却出现下滑。据钢联数据统计，遏抑2024年12月6日，纯碱全体开工率为87.06%，环比增多0.06个百分点，同比增多3.95个百分点；纯碱周度产量为72.58万吨，环比增多0.05%，同比增多9.62%。从开工率鼓胀值来看，80%傍边的开工仍然适应均衡预期，惟一保管高开工，基本面就难改偏弱试验。

　　从产量季节性走势来看，纯碱周产依然处于积年鼓胀高位。前期由于现货价钱不断下落，部分碱厂磨练及降负荷节拍有所加速，全体产量有所缩减，但现在依然规复到高位水平运行，纯碱上行压力仍存。

　　受多地玻璃现货价钱上调影响，煤制、自然气及石油焦周均利润有所回升，产线亏蚀情况大幅缓解。遏抑2024年12月6日，国内浮法玻璃产能为15.97万吨／日，环比增多0.18%，同比下降7.36%；光伏玻璃产能为8.63万吨／日，环比握平，同比下降10.58%。国内浮法玻璃开工率为77.82%，环比增多0.19个百分点，同比下降4.87个百分点；产线开工为229条，环比握平。

　　空洞来看，现在需求端支握仍源于下流阶段性补库，但跟着玻璃日熔量下降至4年低位，加之补库逐步闭幕，需求也会逐步走弱。

　　商场感情尚可，月末受结尾冷修增多影响，局部货源病笃，但全体库存依旧处于高位。遏抑2024年12月6日，国内纯碱厂家总库存为159.69万吨，环比减少1.26%，同比增多335%。库存集合度高，且个别区域受物流影响，运力弱，有些地区库存低，提货量大，货源病笃。全体上，库存小幅波动，累库幅度不大，但面前碱厂库存尚处于历史高位，这在一定进度上松开了纯碱的朝上动能。

　　企业利润小幅回升

　　纯碱这一轮下落行情是从5月开动的，龙套往年季节性波动法例，7—8月旺季纯碱商场价钱重点依然握续下移，企业全体利润远低于历史同时。遏抑2024年12月6日，国内氨碱企业坐褥利润为-33.05元／吨，环比增多31.95%；联碱企业坐褥利润为-12.4元／吨，环比增多57.82%。

　　氨碱法物料破钞主如果合成氨、煤炭、盐、石灰石，联碱法主要物料是煤炭、盐。现在平均资本略高于昨年同时水平。据商场统计，国内氨碱企业资本为1633元／吨，环比下降0.97%，同比下降8.75%；联碱企业资本为1491.41元／吨，环比下降0.88%，同比下降6.21%。

　　现在来看，一朝邻近交割，中上游为了缓解自己压力提前抢跑，下流买涨不买跌心态、高开工、高中游库存等多厚利空重迭，会从头成为盘面向下的催化剂，2409合约上的期现负响应有可能会从头在2501合约上献艺。（作家单元：徽商期货）