近日叔叔偷玩侄女，马应龙（SH600993，股价 26.56 元，市值 114.5 亿元）发布了 2024 年年报，除了隆重增长的营收、净利润以外，还有一项数据引东说念主驻防：2024 年好意思妆系列居品营收同比增长 30%。痔疮药龙头尽然卖起了好意思妆，还颇有阛阓？这再次激励阛阓对药企跨界好意思妆的宝贵。

以前十年，云南白药（SZ000538，股价 57.33 元，市值 1023 亿元）、片仔癀（SH600436，股价 210.00 元，市值 1267 亿元）、福瑞达（SH600223，股价 7.78 元，市值 79.1 亿元）等药企，纷繁以"降维打击"的姿态插足好意思妆边界。经过多年长跑，如今已出现分化，行业里孵化出薇诺娜、敷尔佳（SZ301371，股价 33.65 元，市值 134.6 亿元）等明星品牌，但更多的品牌则在浓烈的阛阓竞争中悄然隐藏。

跟着赛说念竞争加重、居品高度同质化、渠说念与营销材干短板突显，部分药企跨界的好意思妆品牌冉冉堕入增收不增利、增长放缓的瓶颈。当护肤红利趋于见顶，药企们又将头皮照料视作潜在"下一站"。在与传统好意思妆巨头、新锐品牌的同台竞技中，药企能否终了果然解围，走出属于我方的"第二增长弧线"？

广州麻尚会生物科技首创东说念主陈来成示意，中药植物护肤以及头皮照料，相配是植物中药头疗是药企转型的重心。"之前药企互助以代工为主，咫尺更多是要逢迎药企的独家要素作念研发，条目有中枢原料、专利。"

药企和妆企谁在"降维打击"？

跟着部分药企主业盈利空间束缚收窄，好意思妆成为新的事迹冲突口。连年来，云南白药、片仔癀、福瑞达等纷繁下场作念好意思妆。部分从业者以致提议"药企作念好意思妆是降维打击"的标语，试图凭借医药研发、循证医学上风重塑护肤品赛说念。

这波"降维打击"也照实跑出了明星选手。贝泰妮（SZ300957，股价 42.85 元，市值 181.5 亿元）旗下的薇诺娜，华信药业孵化的敷尔佳，均在功能护肤边界脱颖而出。前者上市后，市值一度冲突 1200 亿元；后者则顶着"医好意思敷料第一股"光环上市，2019 年营收增速高达 260%。但如今敷尔佳营收增速降为个位数，贝泰妮净利润开动下滑。

"果然能走出来的药企好意思妆品牌其实并未几。"从事化妆品 CRO（研发外包）作事的广州麻尚会生物科技首创东说念主陈来成向《逐日经济新闻叔叔偷玩侄女》记者指出叔叔偷玩侄女，"大大宗药企还处在摸索期，不少品牌因旅途不清、布置不解而走得跌跌撞撞。"

风口事后，站在潮头上的企业所剩无几，在洪流中倒下的也不乏头部药企。

以云南白药为例，其推出的好意思肤系列居品"采之汲"曾被寄以厚望。2021 年财报潜入，云南白药研发成本同比增长 82.99%，主要用于新增特医食物研发注册及"采之汲"生物医学护肤品霸术树立等研发模式。但是，自 2022 年起，该品牌在年度敷陈中再未被单独说起。

另一头部传统药企片仔癀，在笃定"作念大化妆品"的战术后，连年来一直入部下手鼓舞化妆品业务分拆上市，但财报数据却艰涩乐不雅。自 2020 年开动，其化妆品业务营网络结两年下滑，占比也连年下跌，2020~2023 年其化妆品业务营收占比分辩为 13.9%、10.5%、7.3%、7%。

这与大部分药企的好意思妆居品同质化、品类单一关系。从跨界标的来看，面膜、面霜等护肤品类照旧药企转型的主力标的。

"好多药企对化妆品的配方研发与看法考据材干缺失，大部分科研东说念主员容易以作念药的单一组分想维看待居品功效。"陈来成说，"药企由于民风了作念药想维，太提防疗效和循证医学，在打造品牌的经由中相对比拟保守和扒耳搔腮，配方研发周期较长，加上化妆品行业需要的酬酢属性在药企想维中是短板，导致出现爆品的难度比拟大。"

另一方面，药企虽有研发、本钱和学术资源的上风，但在好意思妆这个高度阛阓化、强调营销的赛说念上却靠近自然制肘，销售渠说念成了一大困局。" OTC（非处方药）药店不相宜好意思妆新锐品牌，病院又进不了好意思妆品。"陈来成直言，好意思妆品牌的打造不仅依赖要素和功效，更在于与浪费者共情、讲好品牌故事，"药企的营销逻辑过于保守，跟不上 95 后、00 后的浪费节律。在这少许上，是化妆品行业对药企的降维打击。"

好意思妆之后药企盯上面皮贸易

面对竞争浓烈的护肤品阛阓，部分药企开动将视线转向新蓝海——头皮照料。

字据欧睿数据统计，2023 年初皮照料行业阛阓边界为 636 亿元，与 2022 年基本握平，2017~2023 年复合年均增长率为 3.6%。展望到 2028 年，头皮用品零卖阛阓边界将会达到 753 亿元，且中高端洗护居品占比握续升迁。

云南白药等于药企得手斥地头皮照料阛阓的典型代表。近两年，其头皮健康照料品牌"养元青"代替护肤品，常常出咫尺财报中。2024 年年报潜入，其包含牙膏和"养元青"的健康品处事群营业收入达 65.26 亿元，略次于药品处事群，同比增长 1.6%，其中"养元青"头皮健康照料品牌营收 4.22 亿元，同比增长超 30%。

面对这片蓝海，如同多年前跨界好意思妆的飞扬，稠密药企纷繁入场：巨子生物发布头皮健康品牌"函得仕"；福瑞达推出微生态洗护品牌"即沐"；龙津药业控股新锐浪费品牌"地球宗旨"运营母公司上海柔以时生物 75.61% 股份，后者主要运营洗发护发居品。

但头发照料赛说念早已挤满了"玩家"，长入利华、宝洁、欧莱雅等外洋详尽日化巨头占据阛阓多年。为此，药企遴荐匠心独具，更多从防脱、固发等功效层面起初，比如"函得仕"主打养护毛囊、科罚油屑敏脱问题；"即沐"提议均衡头皮微生态的理念。

陈来成称，中药植物护肤以及头皮照料，相配是植物中药头疗是接下来药企转型的重心。"之前药企互助以代工为主，咫尺更多是要逢迎药企的独家要素作念研发，条目有中枢原料、专利。"

在"药妆热"潮流褪去之后，一场新的斗争或将在头皮上打响。

逐日经济新闻